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债市日报：8月6日

2026-08-06 16:17:02 来源：新浪网

新华财经北京8月6日电（张煜）债市周四（8月6日）小幅回暖，国债期货多数收平，银行间现券收益率多数下行0.2—0.4BP左右；公开市场单日净回笼2695亿元，月初短端资金利率小幅下行。

机构认为，国债30Y-10Y利差在8月具备一定的压缩条件，如果降准降息预期持续，交易力量可能推动国债30-10Y利差压缩至40bp左右。如果要继续系统性压缩至30bp，可能需要叠加资产荒强化的逻辑。

(资料图片)

【行情跟踪】

国债期货多数收平，30年期主力合约跌0.04%报115.39，10年期主力合约基本持平报109.39，5年期主力合约持平报106.5， 2年期主力合约涨0.01%报102.628。

银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行0.03BP报2.1885%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.2BP报1.7805%，3年期国开债“24国开08”收益率下行0.6BP报1.45%。

中证转债指数收跌0.25%报505.21，成交额为756亿元。科博转债、惠城转债、大中转债、三江转债、银轮转债跌幅居前，分别跌8.80%、7.68%、7.40%、5.05%、3.30%；N曙26转、泰坦转债、运机转债、联瑞转债、江农转债涨幅居前，分别涨46.72%、13.47%、11.24%、10.00%、8.53%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周三（8月5日），美债收益率窄幅波动，2年期美债收益率跌0.3BP报4.185%，3年期美债收益率持平报4.238%，5年期美债收益率涨0.7BP报4.327%，10年期美债收益率涨0.2BP报4.615%，30年期美债收益率跌0.5BP报5.167%。

亚洲市场方面，日债收益率多数下跌，5年期、10年期和20年期日债收益率分别下行2.2BPs、4.4BPs和4BPs，报2.042%、2.771%和3.658%。

欧元区市场方面，当地时间周三（8月5日），10年期法债收益率涨1.46BPs报3.8956%，10年期德债收益率跌0.14BP报3.1036%，10年期意债收益率涨1.7BPs报3.879%。其他市场方面，10年期英债收益率跌0.71BP报4.8879%。

【一级市场】

国开行3年、7年、10年期金融债中标收益率分别为1.4583%、1.6478%、1.7965%，全场倍数分别为7.49、4.49、9.72，边际倍数分别为1.81、1.47、1.52。

国开行1年期固息债“26国开06(增发）”中标利率为1.4275%，全场倍数7.33，边际倍数101.67。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，8月6日以固定利率、数量招标方式开展了10亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量10亿元，中标量10亿元。数据显示，当日2705亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2695亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.74BP报1.353%；7天期上行0.6BP报1.383%；14天期下行0.3BP报1.39%；1个月期下行0.09BP报1.416%。

【机构观点】

兴业固收：8月可能面临供给的短时脉冲，而双降或仍需等待，长端10年国债收益率或阶段性驻足于1.70-1.75%，破位下行阻力较为明显。流动性变化或是债市破局的关键，若资金价格中枢重新回落，短端利率下行，为债市打开交易空间；反之，短端行情可能就此进入僵局，剩余的利差空间或是8月重要的超额来源。

浙商固收：8月超长债仍可偏多，但不能沿用7月的线性外推。债市环境仍偏多，但从“交易盘拔估值”将逐步过渡到“供给高峰+资金验证+交易盘持续性+配置盘接力”的再平衡阶段。这几个因子将影响30Y是继续压向2.15%附近，还是在高位进入更剧烈的震荡。最核心的观察变量仍是基金与券商在30Y上的净买入延续性。若这一变量不变，则超长债仍是曲线中最有弹性的方向；反之超长端波动亦会放大。

东财固收：往后看今年8月债市，在长端和超长端经历7月下旬的大幅走强之后，市场对利多迅速消化，短期债市波动风险边际抬升。一方面，近期债市交易的财政发力不及预期、抢跑的降息预期等能否落地仍需边走边看，另一方面，8月能继续交易的利好边际减少，尤其是在后续潜在的利率债供给放量、财政支出提速等扰动下，可能会有阶段性利空的影响。

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